“白卡纸需求量大，景气度较高。”这类表述常见诸报端。然而，主营白卡纸的博汇纸业（600966）（600966，收盘价4.5元）前三季度净利润下滑78.99％，太阳纸业（002078）（002078，收盘价4.9元）前三季度净利润下滑69.64％的消息，证明白卡纸的辉煌已成过去。随着近期及未来一段时间白卡纸迎来巨量产能的释放，白卡纸行业或将再受打击。 天津玖龙纸业55万吨新建产能已于7月投产，万国太阳40万吨9月投产，广西金桂60万吨预计在今年年底投产、博汇纸业75万吨、新乡新亚40万吨明年初投产，上述累计的产能，将使国内白卡纸的总产能增长五成以上。 对于白卡纸产能的迸发，有业内人士表示，市场就那么大，多出来的产能没法消化，生产商又将面临一场激烈争夺。 大规模项目相继投产 白卡纸是一种较厚实坚挺的白色卡纸，是印制手刺、明信片、请帖、证书及包装装饰用的印刷品。白卡纸可按照白度分A（不得低于92％）、B（不得低于87％）、C（不得低于82％）三级。 几年前，由于香烟包装使用白卡纸及食品包装用量增长，我国国内市场包装用白卡纸的需求量增长明显。其中，博汇纸业等造纸企业就主打生产该产品。正因如此，许多造纸企业纷纷在2010年上马白卡纸生产线。如今，这些项目即将建成投产。 7月，玖龙天津基地会底白板纸、食品级、医药级白卡纸项目投产，该项目总产能达到了55万吨。太阳纸业参股45％的子公司万国太阳40万吨食品包装白卡纸项目于9月投产。 国际浆纸巨头APP旗下的广西金桂浆纸业公司投资的60万吨食品级白卡纸项目在11月建成投产。河南省造纸行业龙头企业新亚纸业集团40万吨白卡纸项目原计划在今年11月投入使用，但因种种原因，现已推迟到明年。 此前，博汇纸业于2010年底也宣布，由公司全资子公司江苏博汇纸业建设75万吨/年高档包装纸板工程项目，进行涂布白卡纸的生产和销售。公司表示，此举将进一步拓展公司白卡纸产品在华南、华东地区的销售份额。据公司工作人员透露，上述项目正在积极建设当中，预计将在明年年初试车。 从以上投产状况可以看出，在今年三季度至明年年初，仅大型企业就将有超过200万吨的白卡纸产能陆续投放市场，相当于在现有约500万年产能的基础上增长逾五成。 市场需求持续走弱 值得注意的是，白卡纸需求方面的增长显然跟不上产能增长的 “步伐”。从历史数据来看，白卡纸行业需求的年增长率在15％左右，这个增长幅度要远远小于产能的释放幅度。 有分析人士指出，近期白卡纸投产大量增多，并且投产连续性强，羸弱的市场不易消化。从长期来看，白卡纸的价格将受到企业开工率的冲击。 据卓创资讯的统计数据显示，在万国太阳的白标白卡纸以4800～4900元/吨左右低价入市之后，山东地区部分白卡纸的出厂价格也有相应的下调，如晨鸣纸业（000488）“白杨”白卡纸给经销商的价格就下调了50～100元/吨。 单就最近几个月的情况来看，受到下游印刷包装行业景气度不佳、出口市场受阻、制造业出口订单量持续下滑的影响，白卡纸市场内需、外销均不足。5～8月，白卡纸的月均出口量只在2万吨左右，环比一直处于下降趋势。这期间，虽然有部分厂家表达过提价的意愿，但在实际的成交过程中，大部分经销商仍以降价走量为主。 卓创造纸行业分析师孔祥芬向《每日经济新闻》记者表示，白卡纸5月份价格就开始往下走，累计下降幅度在200～300元/吨左右。除在6月有过小幅反弹，一直处于弱势。今年传统的“金九银十”，白卡纸也是需求不旺，多数经销商认为11月份可能更加惨淡。 由于需求不旺，许多生产厂家的生产线一直开工不足，一些处于停产状态，一些半开半停，将人力物力集中到其他产品种类上去，比如需求较为不错的烟卡上面。 孔祥芬还表示，大环境不好，以外销为主的宁波中华内销好转，外销却在下滑。只有高端的白卡纸受影响较小，比如亚太森博，产能比较有限，受众为高端客户，波动不大。 另外，行业环境催生企业并购整合，如华金集团和太阳纸业曾商谈过整合事宜，但最终未能成行。中冶集团及中国纸业也在商谈并购事宜。目前整个市场比较悲观，多数人认为，行业恢复可能需要长达2年以上的时间，而这还需看整个经济大环境的恢复情况。 中小型企业受困成本已现停工 尽管白卡纸行业前景堪忧，但让人意外的是，博汇纸业、太阳纸业两家A股上市公司在接受《每日经济新闻》记者采访过程中，对产能释放的冲击却显得十分“淡定”。 记者了解到，博汇纸业目前白卡纸的年销售收入在30亿元左右，占公司营业收入的60％以上。 公司证券部一位工作人员对记者表示，近期产能投放确实比较多，这对市场肯定会有一定程度的冲击。不过，项目产能从试车到正式量产，这中间还需要一个过程，一般在三个月左右的时间。在这期间，产能可以得到市场的逐步消化。同时，应该看到，这些产能生产的产品也不尽相同。像万国太阳就主要以食品卡为主，而博汇纸业主要以烟卡为主，在细分市场中有各自的优势。 此外，在价格方面，博汇纸业认为不会受到太大的影响。因为原材料的木浆价格决定着造纸企业的成本。出厂价格太低只能导致企业亏损，生产线停产。对大企业来讲，由于有自己的制浆线，因此在成本控制上会有更多的优势。对于在整个行业整合过程中的并购事宜，上述人士认为，造纸行业的并购风险太大，负担太重，公司没有考虑参与并购。 太阳纸业白卡纸的产能主要集中在参股45％的子公司万国太阳，随着新项目的投产，总产能在100万吨左右。万国太阳今年上半年营业收入在16.66亿元，为上市公司贡献了1090万元的净利润。 太阳纸业相关人士对记者表示，大规模产能的释放对企业来说肯定不是好事情。一方面，市场当中增加了竞争者，对价格、市场占有率都会有一定的影响。另一方面，由于现在白卡纸根本谈不上行情，需求增长缓慢，大规模产能影响的是整个行业。据他了解，由于成本问题，加上产品质量上不去，现在有许多中小型的白卡纸生产企业已经停工多时，这是一个行业整合的必然过程。 在并购问题上，他的观点和博汇纸业上述人士的观点基本相同。他表示，除非是国有企业，作为民营造纸企业来讲，不会去参与并购，因为面临经营危机的都是一些效益不好、产品较差的企业。并购这些缺乏竞争力的企业，没有任何实质性的意义。
